Paano nakuha ng amazon ang buong pagkain: isang case study sa financing ng utang

Mga Bonds ng Korporasyon

Ang mga stock ay isang paraan para bumili ang mga namumuhunan ng isang bahagi ng isang samahan at magbahagi sa mga kita sa hinaharap. Bumibili ang mga namumuhunan ng mga bond na inisyu ng corporate upang makapagpahiram ng pera bilang isang pautang, kumita ng interes para sa buhay ng utang. Ang mga korporasyon ay naglalabas ng mga bono bilang mga security security (loan) sa mga namumuhunan upang pondohan ang mga makabuluhang proyekto at overhaul tulad ng bagong pag-unlad ng segment ng negosyo o malalaking sukat na nakuha. Tumatanggap ang mga namumuhunan ng mga default na panganib sa utang batay sa mga rating ng kredito at kakayahan ng nag-isyu ng samahan na makabuo ng sapat na kita upang bayaran ang mga obligasyon sa utang.

Hindi kinakailangan ang collateral kapag naglalabas ng mga corporate bond; sa halip, ang mga namumuhunan ay dapat umasa sa rating ng credit ng nagbigay ng utang upang matukoy ang posibilidad ng default. Ang collateral ay isang uri ng seguro na idinisenyo upang masakop ang utang sa kawalan ng cash. Kung wala ito, mas mataas ang mga panganib dahil ang mga namumuhunan ay naiwan na umasa lamang sa kakayahan ng naglalabas na samahan na bayaran ang utang sa mga kita sa hinaharap. Sa kabutihang palad para sa mga namumuhunan, ang mga rate ng interes sa mga bono sa korporasyon ay mas mataas kaysa sa iba pang mga uri ng security securities tulad ng mga perang papel, tala, at mga bono na ibinigay ng gobyerno.

Mga panganib

Ang mga panganib na kasangkot sa financing corporate bond ay karaniwang makikita sa presyo ng bono, naiimpluwensyahan ng default at term istraktura pati na rin illiquidity (Elkamhi, Ericsson & Wang, 2012). Ang kredito, interes, at likido ay kategorya ng mga panganib sa corporate bond na direktang nakakabit sa pagganap ng naglalabas na samahan. Ang ilang mga corporate bond ay mayroong mga probisyon, na nagbibigay ng limitadong seguro laban sa mga karaniwang uri ng peligro ng corporate bond, ngunit hindi sa anumang paraan ay nagbibigay ng isang ligtas na ligtas. Ang panganib ay hindi maiiwasan at hindi maiiwasan.

Samakatuwid, ang pag-unawa sa peligro ay mahalaga para sa mga namumuhunan at nagbibigay ng corporate bond na pareho. Gayunpaman, sa pagitan ng dalawa, ang mga may-ari ng bono ay higit na mahina sa mga banta ng default. Nang walang collateral, ang mga namumuhunan ay nagsusugal sa kakayahan ng nagbigay na gawing kita. Maaaring gumamit ang Amazon ng financing ng utang bilang mapagkukunan ng pagpopondo dahil sa napatunayan nitong kakayahang mapanatili ang bahagi ng merkado at makabuo ng cash.

Rating ng Credit

Ang rating ng kredito ng isang organisasyon ay isang pangunahing panukala kapag isinasaalang-alang ang halaga ng pamumuhunan ng isang corporate bond. Ang mga rating ng kredito na inisyu at napatunayan ng kagalang-galang na mga ahensya ng pag-rate ng kredito (CRAs) ay kinakailangan para sa pagiging karapat-dapat ng nanghihiram ng korporasyon (Duff, & Einig, 2015), at umaasa nang husto sa inaasahang pagganap ng ani sa takdang panahong iminungkahi sa bono. Ang mga pagtatalaga sa kalidad ng kredito ay nag-iiba sa bawat CRA mula sa mataas ('AAA' hanggang 'AA') hanggang sa medium ('A' hanggang 'BBB') hanggang sa mababa ('BB', 'B', 'CCC', 'CC' hanggang ' C ') (Chen, 2017). Ang rating ng credit ng Amazon sa panahon ng pagpopondo ng pagkuha para sa Whole Foods ay nadagdagan sa -AA, sapat upang bigyang-katwiran ang pagpopondo ng utang nang mabuti sa bilyun-bilyon.

Ang akusasyon

Inihayag ng Amazon na kukuha ito ng Buong Pagkain sa Hunyo 2017 sa halagang $ 13.7 bilyong cash (Cusumano, 2017). Ang Whole Foods ay isang pambansang grocery chain na naghahatid sa mga nasa itaas na klase na mga customer na may kuruyong pangkalusugan at ipinagmamalaki ang higit sa 500 mga tindahan sa buong bansa. Upang mapondohan ang isang malaking pagbili, iminungkahi ng Amazon na ibenta ang isang tinatayang $ 16 bilyon na mga bono sa pitong magkakaibang pagkamagulang (Bato, 2017). Ayon sa kaugalian ang mga bono ay may tinukoy na petsa ng kapanahunan sa kung aling oras ang halagang par ng bono ay dapat bayaran (Brigham & Ehrhardt, 2017). Ang mga petsa ng pagkahinog para sa koleksyon ng mga bono ng Amazon ay nasa pagitan ng pito at apatnapung taon.

Ang pinakatanyag, 10-taong tala, inaasahang magkakaroon ng isang kupon rate na humigit-kumulang 3.35% (Bato, 2017). Ang par na halaga para sa isang bono ay ang nakasaad na halaga sa simula nito; ang coupon rate ay ang pagbabayad ng kupon (taun-taon o bi-taunang) hinati sa par na halaga (Brigham & Ehrhardt, 2017). Ang Bank of America, Merrill Lynch at Goldman Sach ay responsable para sa pamamahala ng underwriting para sa $ 13.7 bilyon na loan loan. Umasa nang husto sa mga rating ng credit ng Amazon at ang inaasahang positibong epekto ng pagsasama sa Whole Foods; ang bawat institusyong pampinansyal ay nangako ng $ 6.85 bilyon sa 7 hanggang 40 taong bond upang matustusan ang unyon (Brown, 2017). Ang goliath ni Jeff Bezos na e-commerce ay matagal nang nakatuon sa malaking pamumuhunan na idinisenyo nang mahigpit upang mapalago ang negosyo at dagdagan ang pagbabahagi ng merkado, sa halip na humimok ng kakayahang kumita (Clark, 2014).Ang rating ng kredito ng Amazon ay hindi estranghero sa mga pagbabago-bago. Sa kasamaang palad para kay Bezos, ang mga market analista ay patuloy na nakikita ang mga security ng Amazon bond bilang pagiging mahusay sa loob ng teritoryo na may grade na pamumuhunan (Clark, 2014).

Ano ang Ibig Sabihin Nito

Naniniwala ang mga market analista na ang pagsasama ay isasalin sa agarang positibong mga rating ng kredito habang patuloy na tataas ang mga inaasahan sa hinaharap para sa parehong mga samahan. Ang pakikipagsosyo sa Buong Pagkain ay gagawing makinis, maginhawa, at naa-access para sa milyun-milyong mga customer sa pamamagitan ng mga matatag na lokasyon sa buong mundo ang pagpasok ng Amazon sa paghahatid ng grocery.

Mga Sanggunian

Brigham, EF, & Ehrhardt, MC (2017). Pamamahala sa pananalapi: Teorya at Pagsasanay ika-15 ed. Mason, OH: Pag-aaral ng Cengage. ISBN: 9781305632295

Brown, S. (2017). GlobalCapital. 7/10/2017, p1-1. 1p., Database: Kumpleto ang Pinagmulan ng Negosyo

Chen, J. (2017). Kalidad sa Credit. Nakuha mula sa

Clark, E. (2014). Pinutol ng Moody ang Outlook Pagkatapos ng Alok ng Utang sa Amazon. WWD: Pambabae Magsuot Araw-araw, 01495380, 12/2/2014, Vol. 208, Isyu 112

Cusumano, MA (2017). DOI: 10.1145 / 3132722. Amazon at Whole Foods: Sundin ang diskarte (at ang pera). Sinusuri ang kamakailang pagkuha ng Amazon ng Whole Foods. Mga komunikasyon ng ACM, Vol # 60, No. 10.

Duff, A., & Einig, S. (2015). Tagapagbigay ng Utang: Mga Kaugnay na Ahensya ng Rating ng Credit at ang Trinity of Solicitude: Isang Empirical Study ng Role of Commitment. Journal of Business Ethics, 129 (3), 553-569.

Elkamhi, R., Ericsson, J., Wang, H. (2012). Journal of Futures Markets. Nob2012, Vol. 32 Isyu 11, p1060-1090. 31p. DOI: 10.1002 / fut.20546., Database: Kumpleto ang Pinagmulan ng Negosyo

Bato, A. (2017). Barrons.com. Nagbebenta ang Amazon ng mga bono upang pondohan ang buong pagbili ng pagkain. Nakuha mula sa