Ang pagbabahagi ba ng kagustuhan ay isang mahusay na pamumuhunan? ang kalamangan at kahinaan

artemuestra (sa pamamagitan ng Flickr)

Karamihan sa mga ordinaryong namumuhunan ay hindi pa naririnig ang pagbabahagi ng kagustuhan. O kung mayroon sila ay dahil lamang sa maalamat na pamumuhunan ni Warren Buffett sa mga pagbabahagi ng kagustuhan ni Heinz (ng 57 katanyagan na katanyagan).

Mayroong maraming iba't ibang mga uri ng pagbabahagi, bukod sa ordinaryong pagbabahagi na natural na iniisip natin, at ang isa sa pinaka nakakainteres sa mga namumuhunan ay ang pagbabahagi ng kagustuhan.

Ang mga pagbabahagi ng kagustuhan (kilala rin bilang ginustong stock o 'prefs' para sa maikli) ay maaaring magbigay ng alok ng napakataas na magbubunga sa mga namumuhunan. Sulit ba ito, binigyan ng mga panganib na kasangkot? At ano ang ipinagpapalit mo bilang kapalit ng mataas na ani?

Paano Gumagana ang Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan

Ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay pagbabahagi sa kumpanya ngunit magkakaiba ang mga ito sa ordinaryong "karaniwang stock" na pagbabahagi.

Ang mga ordinaryong dividend ng pagbabahagi ay hindi itinatakda nang maaga, ngunit ang mga dividend ng kagustuhan ay naayos at palaging binabayaran bago mabayaran ang anumang ordinaryong dividend ng pagbabahagi.

Pangkalahatan, ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay hindi nakakakuha ng isang boto sa kumpanya tulad ng ginagawa ng ordinaryong pagbabahagi. Ang pagbubukod ay kung ang pagbabahagi ng kagustuhan ay hindi binabayaran.

Ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay maaaring "pinagsama-sama" o "hindi pinagsama-samang". Ang isang pinagsama-samang bahagi ng kagustuhan ay magkakaroon ng anumang hindi nakuha na mga dividend na binubuo sa susunod na oras bago ang anumang ordinaryong mga dividend. Ang pagbabahagi ng kagustuhan na hindi pinagsama-sama ay hindi at bawat dividend ay ginagamot nang magkahiwalay. Walang "pagbubuo" ng anumang nakaraang underpayment.

Minsan ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay "maaaring tawagan" - nangangahulugan ito na ang nag-isyu na kumpanya ay maaaring makuha ang mga ito para sa isang nakapirming paunang napagkasunduang presyo.

Ang mga tampok na ito (naayos na dividend, tinubos para sa naayos na halaga, mas mahusay na seguridad kaysa sa ordinaryong pagbabahagi) ay nangangahulugang ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay, sa ilang mga paraan, mas katulad ng mga corporate bond mula sa pananaw ng isang namumuhunan.

Sean McMenemy (sa pamamagitan ng Flickr)

Ano ang Tulad ng Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan tulad ng Mga Pamumuhunan

Dahil ang Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan ay medyo isang hybrid sa pagitan ng mga ordinaryong pagbabahagi at mga corporate bond na ang kanilang mga katangian sa pamumuhunan ay sa ilang mga paraan tulad ng ordinaryong pagbabahagi at at sa iba pang mga paraan tulad ng mga corporate bond.

Tulad ng ordinaryong pagbabahagi, ang mga shareholder ng kagustuhan ay mababayaran lamang kapag ang lahat ng mga nagpapautang (tulad ng mga empleyado na may utang sa sahod, ang mga may-ari ng bono na may utang sa mga pagbabayad ng mga kupon at mga bangko na may utang na overdraft) ay binayaran.

Gayunpaman tulad ng mga may-ari ng bono, ang mga shareholder ng kagustuhan ay binabayaran bago ang ordinaryong mga shareholder. Kaya ang panganib sa kredito ay mas mataas kaysa sa isang corporate bond mula sa iisang kumpanya ngunit mas mababa sa panganib sa kredito sa ordinaryong stock ng equity ng kumpanya.

Ang mga dividend ay naayos-na kung saan ay katulad ng isang corporate bond. Ngunit (lalo na para sa mga pagbabahagi ng kagustuhan na hindi pinagsama-sama) ang hindi pagbabayad ng mga dividend ay hindi tulad ng pag-default sa isang corporate bond — maaaring mayroon pa ring mga pagbabayad sa hinaharap kung ang kumpanya ay bumalik sa kita. Ngunit ang pag-default sa isang corporate bond ay maaaring maging sanhi ng muling pagsasaayos o pagkasira ng kumpanya.

Ang pag-unawa sa mga peligro na mayroon ang mga pagbabahagi ng kagustuhan bilang isang pamumuhunan ay maaaring ipaalam sa iyo na maunawaan ang mga indibidwal na bahagi ng pagbabalik na iyong nakukuha para sa kanila — sapagkat ang iba't ibang "premium na peligro" ay maaaring isipin bilang kabayaran sa pagkuha ng mga uri ng peligro.

Ang Mga Kalamangan ng Pamumuhunan sa Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan

1. Mas mataas ang kanilang ani kaysa sa isang corporate bond mula sa iisang kumpanya.

Ngunit alalahanin ang mas mataas na ani na ito ay kailangang magbayad ng mas mataas na ani upang mabayaran ang mas mataas na peligro na mag-default ang kumpanya at hindi mo makukuha ang iyong pera. Tandaan na ang mga may-ari ng bono at iba pang mga nagpautang ay darating nang mas mataas sa order ng pagbabayad kaysa sa iyo. Ang mas mataas na pagbalik ay karaniwang isang trade-off para sa mas mataas na peligro — na OK basta maunawaan mo ang mga panganib na iyong kinukuha.

2. Mas mataas ang kita nila kaysa sa ordinaryong pagbabahagi sa iisang kumpanya (karaniwan).

Dahil ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay hindi makikinabang mula sa paglago ng mga dividend at ang halaga ng kapital na higit pa sa pagbabalik ay kailangang bayaran sa mga dividend mula sa simula. Ginagawa ang pagbabahagi ng kagustuhan ng isang mas mahusay na pagpipilian kaysa sa ordinaryong pagbabahagi para sa mga namumuhunan na plano na kunin ang kita, halimbawa upang mabuhay sa pagretiro. (Tingnan dito para sa pagkakaiba sa pagitan ng mga nakamit na kapital at kita — ang dalawang paraan na makakakuha ka ng pagbalik sa iyong mga pamumuhunan.)

Posibleng sa paglipas ng panahon kung ang ordinaryong pagbabahagi ay may napakataas na paglaki ng dividend magtatapos sila sa pagbabayad ng mas mataas na dividend kaysa sa mga pagbabahagi ng kagustuhan ngunit hindi ito ginagarantiyahan at gagawing napakahabang oras, sa anumang kaso.

3. Mas ligtas ang mga ito kaysa sa ordinaryong pagbabahagi.

Bagaman nasa ranggo ka sa likod ng mga may-ari ng bono at iba pang mga nagpapautang sa order ng pagbabayad, ang mga dividend ng kagustuhan ay dapat bayaran bago mabayaran ang ordinaryong dividends — kaya nauna ka sa mga ordinaryong shareholder.

Nick Ares (sa pamamagitan ng Flickr)

Mga Dehadong pakinabang ng Pamumuhunan sa Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan

1. Mayroon silang mas peligro kaysa sa pamumuhunan sa mga bono sa parehong kumpanya.

Ang trade-off para sa isang mas mataas na ani kaysa sa mga bono ng kumpanya ay ang mga may-ari ng bono ay mababayaran muna kung ang kumpanya ay maubusan ng pera.

2. Mas mababa ang inaasahan nilang pagbalik kaysa sa ordinaryong pagbabahagi.

Dahil ang mga ordinaryong pagbabahagi ay nakakuha ng benepisyo ng paglago sa hinaharap sa mga dividend at halagang kapital, sa average na ordinaryong pagbabahagi ay makakakuha ng mas maraming pera sa pangmatagalan. Gayunpaman hindi ito garantisado, ang mga ordinaryong pagbabahagi ay maaari ding gumawa ng mas mababa kaysa sa mga pagbabahagi ng kagustuhan.

3. Maaaring mas mahirap silang bumili at magbenta.

Mayroong isang mas maliit na merkado para sa pagbabahagi ng kagustuhan sa pangkalahatan, na nangangahulugang maaari itong maging mahirap upang ibenta ang marami sa kanila sa pagmamadali, nang hindi kumukuha ng mas mababang presyo. Gayunpaman ito ay mas mababa sa isang problema kung nagmamay-ari ka ng isang maliit na bilang ng mga pref sa iba't ibang mga kumpanya kaysa sa maraming sa isang kumpanya, o kung balak mong hawakan ang mga ito sa mahabang panahon.

4. Maaaring mabawasan ng inflation ang kanilang halaga

Kung ang mga dividend sa mga pagbabahagi ng kagustuhan ay naayos sa mga tuntunin ng pera (sa madaling salita na walang pagsasaayos ng implasyon) kung gayon mas mataas kaysa sa inaasahang implasyon na mabawasan ang totoong halaga ng binayarang dividend.

Gayundin kung nagbabago ang mga inaasahan sa implasyon pagkatapos ay maaaring bumagsak ang halaga ng kapital ng mga pagbabahagi ng kagustuhan dahil ang mga namumuhunan ay nangangailangan ng isang mas mataas na pagbalik (ibig sabihin, isang mas murang presyo) upang mabili sila sa iyo.

Ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay maaaring isipin bilang isang pamumuhunan "sa pagitan ng" katumbas na pagbabahagi at mga bono sa korporasyon. Ang isa pang uri ng pamumuhunan na nagbabahagi din ng ilang mga katangian ng parehong mga bono at pagbabahagi ay komersyal na pag-aari.

Ang mga pagbabahagi ng kagustuhan ay maaaring maging isang mahalagang karagdagan sa isang portfolio ng pamumuhunan, lalo na para sa isang namumuhunan na nais ng isang mataas na kita. Ngunit tulad ng lahat ng mga pamumuhunan na kailangan mo upang matiyak na ang pagpipiliang ito ay umaangkop sa iyong mga pangangailangan at handa ka at magagawang tanggapin ang mga panganib na kasama ng anumang pamumuhunan.

© 2013 Cruncher